順豐即将借殼上市 資本市場(chǎng)集齊五大(dà)民營快(kuài)遞巨

　　“不上市”的(de)言論不可(kě)信，誰也(yě)抵擋不住資本市場(chǎng)的(de)誘惑，除了(le)老幹媽。

　　緊接著(zhe)“三通(tōng)一達”的(de)上市熱(rè)潮，順豐終于也(yě)要敲鐘(zhōng)上市了(le)。集齊五大(dà)中國民營快(kuài)遞巨頭，大(dà)量資金湧入後，快(kuài)遞行業勢必會更加熱(rè)鬧。

　　本月(yuè)23日，借殼于鼎泰新材(002352.SZ)的(de)順豐控股将在深圳證券交易所挂牌上市，而鼎泰新材也(yě)将于本月(yuè)24日正式更名，證券簡稱由“鼎泰新材”變更爲“順豐控股”，證券代碼不變。

　　據估計，順豐上市後，掌門王衛身價将升至近1111.02億元，超過之前的(de)圓通(tōng)實際控制人(rén)喻渭蛟夫婦，變身行業首富。

　　在順豐挂牌上市前，這(zhè)家中國最賺錢的(de)快(kuài)遞公司，在借殼後發布了(le)首份業績報告，不僅超額完成當年業績承諾，盈利還(hái)遠(yuǎn)超圓通(tōng)申通(tōng)之和(hé)，顯得(de)底氣十足。

　　本月(yuè)22日晚，鼎泰新材(已被順豐借殼)發布的(de)業績報告顯示，公司預計2016年度營業收入574.83億元，增長(cháng)19.5%;而其中歸屬于上市公司股東的(de)淨利潤爲41.8億元(即順豐2016年的(de)盈利)，同比增長(cháng)279.65%。

　　報告期扣除非經常性損益後歸屬于上市公司股東的(de)淨利潤約爲26.43億元，比承諾金額多(duō)了(le)4.58億元(順豐控股承諾的(de)這(zhè)個(gè)數字在2016-2018分(fēn)别是21.85億元、28.15億元、34.88億元)。

　　(順豐借殼後發布的(de)業績報告，淨利潤41.8億元)

　　同時(shí)期，圓通(tōng)申通(tōng)兩家快(kuài)遞公司也(yě)發布了(le)2016年度業績情況。其中圓通(tōng)預計2016年度實現歸屬于上市公司股東的(de)淨利潤爲13.5億元至14.5億元;申通(tōng)的(de)這(zhè)個(gè)數字則爲12.38億元至12.5億元。兩家公司加起來(lái)，大(dà)概盈利27億元左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒趕上順豐啊。

　　此外，在美(měi)國上市的(de)中通(tōng)快(kuài)遞也(yě)預計在本月(yuè)27号發布2016Q4财報，目前根據其上半年利潤7.67億元，以及第三季度利潤5.47億元，加上第四季度調整後的(de)淨利潤預期，預計的(de)去年淨利潤在20億元左右。

　　順豐依然是中國最賺錢的(de)快(kuài)遞公司。

　　悶聲發大(dà)财的(de)順豐

　　創立于1993年的(de)順豐速運，一直以來(lái)保持著(zhe)低調的(de)風格。它的(de)20餘年發展曆程簡言之如下(xià)：在珠三角地區(qū)創業起步，逐漸站穩了(le)腳跟，随後開始投資拓展華東華北(běi)市場(chǎng)，并且在硬件、IT、管理(lǐ)上增加投入不斷優化(huà)。

　　比起在自身業務水(shuǐ)平上的(de)投入，順豐在資本市場(chǎng)上顯得(de)很低調。在前20年中，順豐沒有接受過投資者的(de)錢，一直是一家100%的(de)家族企業。直到2013年，順豐進行了(le)唯一一次融資，元禾控股、招商局集團、中信資本共同投資順豐約25%股份，金額爲80億元人(rén)民币。而選擇這(zhè)三家投資商的(de)原因，據王衛說，是因爲不會逼他(tā)上市。

　　而這(zhè)次上市，順豐顯得(de)引人(rén)注目，不僅僅因爲它是五大(dà)民營快(kuài)遞巨頭中最後一家上市的(de)，也(yě)因爲其在行業内的(de)重要地位不可(kě)小觑。

　　在資産方面，截至2015年7月(yuè)，順豐已擁有近34萬名員(yuán)工，1.6萬台運輸車輛，19架自有全貨機及遍布中國内地、海外的(de)12260多(duō)個(gè)營業網點。在營收能力方面，根據中商産業研究院的(de)數據，順豐2015、2016年的(de)營收和(hé)淨利潤都遠(yuǎn)高(gāo)于其他(tā)民營快(kuài)遞公司。

　　比起三通(tōng)一達，順豐的(de)優勢并不在價格，而在于速度。當初創業時(shí)順豐的(de)價格甚至接近郵政快(kuài)遞，首重(一公斤内)約28元，現在降到十幾元，但仍舊(jiù)高(gāo)于三通(tōng)一達。在快(kuài)遞行業早已打起價格戰時(shí)，順豐取勝的(de)優勢在于其較快(kuài)的(de)速度(承諾24小時(shí)到達)，以及較高(gāo)的(de)服務質量和(hé)态度(極低的(de)申訴率)。

　　在行業裏默默耕耘了(le)二十多(duō)年的(de)順豐，這(zhè)時(shí)候選擇上市，又有什(shén)麽樣的(de)打算(suàn)呢(ne)?

　　資本市場(chǎng)的(de)誘惑，戰略布局的(de)需要

　　業界有一句打趣的(de)話(huà)說，任何揚言不上市的(de)老闆，最後都抵不過資本市場(chǎng)的(de)誘惑。這(zhè)句話(huà)有些片面，但也(yě)不是全無道理(lǐ)。對(duì)于順豐而言，它的(de)未來(lái)發展需要巨大(dà)資金支持，上市自然是籌集資金的(de)好方式。

　　順豐盯上的(de)兩塊肥肉，一個(gè)是順豐優選，也(yě)就是生鮮電商和(hé)冷(lěng)鏈物(wù)流，另一個(gè)是順豐國際小包，發力跨境電商和(hé)全球網絡。這(zhè)兩股電商新潮流，也(yě)決定著(zhe)誰來(lái)掌握未來(lái)的(de)快(kuài)遞行業格局。但想要吃(chī)下(xià)這(zhè)兩塊肉，需要大(dà)量投資冷(lěng)鏈貨車倉庫，以及購(gòu)進運送飛(fēi)機。這(zhè)場(chǎng)資金密集型戰争，需要大(dà)筆大(dà)筆的(de)錢啊。

　　而此次上市拟募集的(de)80億配套資金，将會在順豐的(de)未來(lái)戰略布局中派上用(yòng)場(chǎng)。主要用(yòng)于拓展機隊、提升中轉場(chǎng)站的(de)自動化(huà)、智能化(huà)水(shuǐ)平，以及發展國際快(kuài)遞、冷(lěng)鏈運輸等業務。

　　上市後的(de)快(kuài)遞巨頭們，需要考慮新的(de)發展方向和(hé)增長(cháng)點。據圓通(tōng)速遞董事長(cháng)喻渭蛟所說，有兩個(gè)大(dà)方向是無法避免的(de)，一個(gè)是産業鏈的(de)構建，比如線下(xià)實體店(diàn)、快(kuài)運、金融、冷(lěng)鏈、海外倉等闆塊，另一個(gè)就是國際化(huà)，構建跨境運輸路線。

　　可(kě)以預見的(de)是，今年快(kuài)遞行業的(de)發展勢頭依然強勁。根據國家郵政局的(de)數據，2016年，全國快(kuài)遞服務企業業務量達到312.8億件，增速超過50%，與此同時(shí)，快(kuài)遞業務收入完成4005億元，同比增長(cháng)44.6%。

　　但賺錢這(zhè)件事也(yě)變得(de)越來(lái)越難了(le)。各大(dà)快(kuài)遞公司模式單一，同質化(huà)嚴重，依靠價格戰搶奪市場(chǎng)。根據此前中金公司發布的(de)快(kuài)遞行業數據顯示，快(kuài)遞行業毛利率已從2007年約30%的(de)水(shuǐ)平，下(xià)滑至目前5%—10%的(de)水(shuǐ)平。

　　通(tōng)過上市獲得(de)更多(duō)資金，快(kuài)遞公司有望發展航空業務，轉而争取有更多(duō)産品附加值的(de)商務件，擺脫對(duì)電商件的(de)嚴重依賴。衆所周知，快(kuài)遞公司的(de)繁榮，離不開電商的(de)蓬勃發展，但前者也(yě)越來(lái)越受到後者的(de)牽制。爲了(le)配合電商們的(de)海量訂單，快(kuài)遞公司們在車輛、人(rén)員(yuán)和(hé)場(chǎng)地上都投入了(le)巨大(dà)成本，而快(kuài)遞單價卻鮮有提升，加上快(kuài)遞公司的(de)低價競争，電商件的(de)毛利率并不高(gāo)。要躲避電商的(de)“綁架”，航空件和(hé)國際件之類的(de)商務件也(yě)許是另一種選擇。

　　目前爲止，圓通(tōng)、申通(tōng)、韻達、順豐已經相繼借殼上市，中通(tōng)則登陸美(měi)股。在股市表現上，順豐正值上市，股價大(dà)漲，截止36氪發稿，已到49.50(002352.SZ)，韻達次之，在47左右徘徊(002120.SZ)，申通(tōng)、圓通(tōng)則在27、24左右，紐交所的(de)中通(tōng)則在14美(měi)元左右。

　　順豐在A股的(de)表現值得(de)期待。快(kuài)遞行業的(de)新一輪戰火，在資本市場(chǎng)上才剛剛燒起來(lái)。